A la fin des années 30, Gilda, franco-américaine, est photographe à Paris et partage son coeur entre Guy, un jeune Britannique idéaliste et sans le sous, et Mia, une élève infirmière espagnole, strip-teaseuse à ses heures. Leur vie n'est que succession de fêtes et légèreté. Mais leurs destins basculeront lorque Guy et Mia s'engagent en Espagne aux côtés des Républicains, ce que Gilda vit comme une trahison.