A la suite d'une tempête, le vaisseau commandé par le Hollandais Laurent Van Horn fait naufrage sur les côtes de Carthagène. Or le gouverneur espagnol Don Juan, sous un faux prétexte, réduit en esclavage les hommes d'équipage et condamne à mort le capitaine. Devant le succès croissant du Technicolor auprès du grand public, le studio RKO confia au grand réalisateur Frank Borzage (L'Adieu aux armes, Le Cargo maudit) la réalisation de ce magnifique film d'aventures. Enchanté par la fresque, le public américain lui fit un triomphe.